全民适用的智能眼镜时代还远没有到来。
“这玩意儿像是一场短暂的恋爱，很快就冷却了。”
这是苏苏对自己第一副智能眼镜的评价。购入Meta一代的惊艳感历历在目：戴着打游戏，沉浸感很强，还能在朋友聚会时“炫技”一把。可热度只维持了几周，这副眼镜就被塞进储物柜，三年没见天日。
直到最近，朋友圈被Meta Connect大会上一组新品刷屏：首款内置高分辨率显示屏并配备腕带控制系统的智能眼镜Meta Ray-Ban Display 、续航翻倍的新一代Ray-Ban Meta（Gen 2），以及面向运动用户支持3K视频录制的Oakley Meta Vanguard。这些新品在设计舒适性、屏幕显示、交互方式上都有显著升级。
图源：CNN
与此同时， Rokid、小米、Xreal、Viture等多家品牌推出的新品热卖，苏苏这才想起积灰的“旧爱”。 “当时佩戴觉得很重，戴半小时鼻梁上就压出深痕，还要根据瞳距反复调试，玩久了会头晕，跟手机比是差多了。”她摇摇头感慨，“不知道现在改良了多少……”
苏苏的犹疑并不是个例。热闹的发布会与亮眼的市场数据背后，依然有许多问题悬而未决：智能眼镜的功能迭代是否真正满足了消费者的需求？下一个“iPhone时刻”很快就会到来了吗？在“百镜大战”中，又有哪些玩家可以成功突围？
AI/AR/VR，不同智能眼镜里的“视界”
智能眼镜并非一个单一品类，市场主流产品可以细分为VR眼镜（虚拟现实）、AR眼镜（增强现实）与带AI功能的智能眼镜（下文称为“AI眼镜”）三类。它们的形态、技术重点和应用场景各不相同。
VR 眼镜强调“隔绝现实、营造沉浸感”。例如Meta Quest系列（约3900元）、索尼PSVR系列（约4300元）等穿戴式产品，通过高分辨率屏幕、快速刷新率、精准的头部追踪，让用户完全沉浸于虚拟世界，适合观影、游戏等场景。但其体积笨重、长时间佩戴容易头晕，便携性和日常适用性较差。
AR 眼镜强调将虚拟信息叠加于真实世界之上，兼顾日常可用性与视觉增强。例如Xreal One Pro（约 4200 元）、Viture Pro（约2500元）、雷鸟 Ray Neo 3（约3500元）等，通常更轻量化，能够在看视频、导航或远程协作中提供“大屏+沉浸”的体验。它们的核心在于光学显示和空间定位，要解决光线干扰、透视畸变、佩戴舒适度和续航等问题。
AI 眼镜试图成为随身携带的智能助手，外形更接近日常眼镜，但功能上融合了实时翻译、拍照识别、信息提醒等智能服务。例如Meta的新品 Ray-Ban Display （约5700元）、小米 AI 眼镜（约 1999 元人民币）、Rokid Glass乐奇眼镜（约3200元）等，这类产品依赖多传感器与 AI 算法，部分可叠加 AR 显示字幕，部分仅以音频或振动输出信息，主要面向商务出行、跨境交流等场景。
整体来看，VR 的沉浸感、AR 的场景融合、AI 的智能交互构成了智能眼镜三大演进方向。三者既各自独立，又呈现交叉融合的演进趋势。笔者整理近10年智能眼镜的代表性产品也印证了这一点。
如表所示，技术层面AI与AR功能的不断融合使得产品形态也逐渐从“分体式”走向“一体式”。与此同时，我们还可窥见产品市场定位的演变，早期智能眼镜主要面向企业级应用和少数专业消费者，近几年则不断涌现出消费级产品，终端售价也逐渐降低。
All in one还是做减法？中美厂商不同的商业模式
过去几年，智能眼镜的竞争格局在悄然转向：在第一阶段（2017年前），以美国为代表的海外玩家长期占据主导地位，而从第二阶段开始，中国玩家崭露头角并快速攻城略地。国际数据公司（IDC）最新报告显示，今年仅第二季度，中国智能眼镜市场出货量就达66.4万台，同比增长145.5%。
然而，繁荣的表象之下，盈利困境仍未破解。2024年，雷鸟创新（雷鸟创新技术深圳有限公司）营收15亿元，净利润亏损3.2亿元；XREAL（无限现实上海科技有限公司）营收12亿元，净利润亏损2.8亿元。为什么市场持续增长多年，企业却还赚不到钱呢？我们首先需要了解主流玩家的商业模式。
中美厂商选择的商业模式和盈利策略差异明显。美国厂商更注重构建一体化闭环，硬件是入口，生态才是壁垒。以苹果为例，其战略构想不是单一硬件产品，而是整个生态系统的延伸——与iPhone、Apple Watch、AirPods 等设备深度绑定，以 “All in One” 为核心理念，将信息获取、娱乐体验与生产力工具整合于一体，盈利模式仍遵循“高端硬件溢价+软件订阅服务”的路径。
Meta则依托强大的社交平台和虚拟社区，将智能眼镜定位为“AI+社交”的入口。一方面通过Quest系列头显持续夯实沉浸式XR体验；另一方面与雷朋、Oakley等专业厂商的深度合作，以日常佩戴和社交分享为突破口不断推出新品，构筑产品生态护城河。
在此基础上，Meta进一步利用其月活超10亿的AI助手来提升平台价值，逐步拓展与Instagram、WhatsApp等平台的功能集成，如实时翻译、智能导航、内容交互等，利用用户行为数据反哺广告推荐系统与平台内容生态，从而实现长期社区化变现。
相比之下，中国厂商更强调功能垂直性，力求找到现实场景的刚需落点。2014年成立的Rokid（杭州灵伴科技有限公司）就是代表之一。该公司今年完成了由沙特公共投资基金（PIF） 旗下公司领投的数亿美元D轮融资，在资本市场中炙手可热。
公司最早于2018年以Rokid Glass切入企业级市场（To B）。此后几年，在更新企业级产品的基础上相继推出了消费级（To C）智能眼镜Rokid Max、Rokid AR Lite和Rokid Glasses，以自研光学方案和AI算法为核心切入个人生活场景，明晰的“B+C”双线产品战略帮助公司在多个细分市场中占据优势。Rokid创始人祝铭明坦言：
“不能一直戴着的产品，肯定不是刚需。我们要做的，是让用户干脆掏钱，而不是说服他掏钱。”
在前不久的中国国际眼镜业展览会上，公司的预售爆款新品Rokid Glasses同样通过场景叙事推向大众。据工作人员介绍，在商务场景中，用户可以通过 Rokid Glasses 实现实时翻译、会议记录等功能；在日常生活中，它又能提供导航指引、扫码支付等便捷服务。
此外，Rokid还布局青少年视力健康场景，自研“视疲劳缓解系统”，从眼部动态训练、视疲劳缓解系统两个维度助力提升青少年的视力。涉足医疗领域的还有成立于北京的亮亮视野（亮亮视野科技有限公司），该公司针对听障和视障人群分别推出了助听眼镜“听语者”与助视眼镜“臻视”，功能高度垂直。
除此之外，还有厂商专注于细分赛道：如专注工业巡检和远程维修的Moziware、偏重户外运动记录与极限运动影像的INMO Air，功能纯粹且实用。与美国的“All in One”不同，中国厂商更像是在做“功能减法”与“场景加法”，通过一个个具体应用落地，逐步积累市场空间。
但无论是美国的“生态闭环”，还是中国的“场景突围”，目前都没有形成可持续的现金流模式：前者的优点是生态粘性强、护城河高，但硬件与内容两端的投入高、普及速度慢，短期难以靠单品拉出利润曲线；后者灵活迭代，能够快速找到应用落点，却因缺乏统一生态而难以形成横向溢价与规模化复利，往往只能在一个个垂直场景里赚取有限的市场空间。
账面数字的亏损最终指向同一个核心问题：智能眼镜产业的增长，更多停留在出货量和融资故事层面，而非真正的商业闭环。
去泡沫化的拐点：智能眼镜如何走出出货量陷阱
问题首先出在用户心智。目前，许多消费者仍然把智能眼镜视为“酷炫但可有可无”的产品。翻译、拍照、观影等功能，大多数都可以被手机、相机等成熟终端替代。更关键的是，大多数眼镜依然离不开手机 App 的“母体”，即使部分新品实现了短时离线操作，续航往往难以支撑一整天。
同时，人们对眼镜类产品的“社交接受度”远远低于手机这种“随身器官”，因此，对于智能眼镜的要求也更加苛刻，它不仅需要功能强大，还要佩戴舒适、外观时尚，一旦在公共场合因佩戴眼镜显得突兀或不适，就会影响使用频率，直接影响着购买意愿。
种种问题导致大家经常抱怨智能眼镜十分“鸡肋”，难以养成使用习惯。因此，很多产品“红得快”也“崩得快”，市场上甚至有爆料称，小米此前推出的AI眼镜在抖音平台的退货率达40%，这一数据与智能眼镜行业的平均退货率（40%～50%）基本持平。
其次，产业链与资本逻辑的错位也需要解决。在硬件环节，中国厂商确实有优势。例如，雷鸟创新背靠TCL华星的显示面板技术和TCL实业的全球品牌渠道，具有显著的供应链垂直整合优势。其自研的全彩MicroLED光引擎，亮度达2000nits，而MetaRay-Ban的亮度仅1500nits；同时，雷鸟的MicroLED功耗比海外产品降低25%，解决了“亮屏就耗电快”的痛点。在光学方案上，舜宇光学的光波导镜片透光率达92%。
然而，这些领先的参数并未转化为等比的利润空间。一方面，缺乏内容和应用生态，用户价值更多停留在单点体验上；另一方面，资本市场的高预期让厂商不得不讲更大的增长故事，不断追逐出货量和估值，而短期内难以在服务订阅、内容生态上找到稳定的变现抓手。结果就是硬件销售支撑营收，但盈利能力持续承压。
美国厂商也没有摆脱困境。Apple Vision Pro 定位高端“空间计算”，售价高导致渗透缓慢；Meta Quest 与 Ray-Ban 系列虽然声量大，但其母公司Reality Labs在 2025 年 Q1 依然亏损 42 亿美元。高昂定价与漫长的用户教育周期，让商业化回报周期不断拉长。
中美厂商虽然处在不同的产业链环节，却共同陷入“技术进步—用户冷淡—资本催促—亏损扩大”的循环。真正的突围或许要回到价值链重构。
第一， 智能眼镜必须找到不可替代的“刚需场景”，例如工业巡检、医疗康复或青少年视力矫正，这些领域的专业价值远高于日常娱乐和拍照分享。
第二， 硬件之外的服务生态要逐渐成形，从订阅式翻译、实时教育课程，到与社交平台、游戏内容的深度绑定，才能形成复利效应。
第三， 产业链要与资本逻辑更好对齐，从讲述“出货量”故事转向“长期用户价值”故事，让智能眼镜的增长模式摆脱硬件一次性销售的陷阱。
“硅谷精神之父”凯文·凯利在新书里预言道：“到了2049年，大多数智能手机将被智能眼镜取代。”这个预言不无道理，但要真正兑现，智能眼镜必须先完成从“炫酷硬件”到“必需工具”的转变，找到真正能让用户掏钱、让厂商赚钱的拐点。只有这样，智能眼镜才能走出“出货量陷阱”，迈向可持续的成熟周期。
结语
整个智能眼镜行业仍处于早期，换句话说，还没攻克“为什么用户必须掏钱”的核心问题。放眼未来十年，这一赛道必先经历漫长的去泡沫化周期才能形成“燎原之势”。入局者需要持续投入教育消费者和市场，培养用户习惯并通过生态和服务构建长期价值。
值得欣喜的是，我们已经看到许多厂商做出了先锋性的尝试。未来，谁能率先在硬件体验、应用生态与场景落地之间找到平衡，谁就有机会穿越周期，成为智能眼镜赛道的第一人。
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